В. А. Шибайкин, Е. И. Нельга. Оценка вероятности банкротства предприятий сельского хозяйства

В. А. ШИБАЙКИН,  E. И. НЕЛЬГА 

ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИБАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА

ШИБАЙКИН Владимир Ана тольевич, профессор кафедры экономической кибернетики Саратовского государственного аграрного университета, кандидат экономических наук.

НЕЛЬГА Екатерина Игоревна, аспирант кафедры экономической кибернетики Саратовского государственного аграрного университета.

SHIBAIKIN Vladimir Anatolievich, Candidate of Economic Sciences, Professor at the Department of Economic Cybernetics, Saratov State Agrarian University (Saratov, Russian Federation).

NELGA Ekaterina Igorevna, Postgraduate at the Department of Economic Cybernetics, Saratov State Agrarian University (Saratov, Russian Federation).

Ключевые слова: математические модели, оценка вероятности банкротства, факторный анализ, сельскохозяйственные предприятия

Key words: mathematical models, assessment of probability of bankruptcy, factor analysis, agricultural enterprises

В статье используются известные математические модели для оценки вероятности банкротства. На примере сельскохозяйственных предприятий Вольского района Саратовской области рассматривается использование математических моделей для анализа отдельных сельскохозяйственных предприятий и характеристики инвестиционной привлекательности района.

The paper uses certain mathematical models to estimate probability of bankruptcy. The case study of agricultural enterprises of the Volsk district in the Saratov region exemplifies the use of mathematical models for analysis of both agricultural enterprises, and characteristics of investment attractiveness of the district.

Банкротство — неспособность должника платить по своим обязательствам, возвращать долги в связи с отсутствием у него денежных средств для оплаты¹. Банкротство является насущной темой для сельского хозяйства. Оценка вероятности банкротства выступает значимым финансовым показателем. Для каждого предприятия важно вовремя заметить негативные тенденции в своей деятельности и принять меры для их предотвращения. Не менее существенна эта оценка и для экономического состояния муниципального района.

Для оценки риска банкротства используется множество показателей². Также для анализа банкротства применяются различные методики: анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий; анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности; шестифакторная математическая модель О. П. Зайцевой³. Эти показатели позволяют делать выводы о платежеспособности предприятия и района в целом.

Рассмотрим, как работают методики оценки вероятности банкротства на примере сельскохозяйственных предприятий Вольского района Саратовской области. В табл. 1 даны показатели, необходимые для расчетов.

Таблицы доступны в полной PDF-версии журнала.

Формула доступна в полной PDF-версии журнала.

Вероятность банкротства незначительна при следующих нормативных показателях⁵: для модели Альтмана больше 1,23; для модели Таффлера больше 0,30; для модели Савицкой больше 8,00.

Рассчитанные показатели за 2010—2011 гг. ниже нормативных значений по всем трем моделям. Это можно объяснить следующими причинами. Во-первых, лето 2010 г. выдалось жарким, в области наступила засуха. В связи с этим урожайность зерновых снизилась по сравнению с таковой в 2009 г. на 10,0 ц/га, подсолнечника — на 3,4 ц/га. Отрасль животноводства пострадала в меньшей степени: производство молока по сравнению с данными 2009 г. увеличилось на 2 340 ц; производство мяса снизилось на 90 ц. Это повлияло на финансовые показатели отрасли Вольского района:

по растениеводству был получен убыток 27 476,00 тыс. руб.; по животноводству — убыток 2 008,00 тыс. руб. Во-вторых, для покрытия прошлогодних убытков в 2011 г. возникла необходимость привлечения дополнительных средств. Увеличилось количество кредитов и займов: долгосрочных по сравнению с 2010 г. на 431 395 тыс. руб.; краткосрочных — на 13 695 тыс. руб. Это привело к негативным изменениям в структуре баланса. В 2012 г. экономическое состояние сельского хозяйства Вольского района Саратовской области выправилось. Положительные показатели отмечены и в 2013 г. Этот год для сельского хозяйства района выдался успешным. Наблюдается рост по всем анализируемым данным, кроме величины собственного оборотного капитала. Этот показатель снизился по сравнению с данными 2012 г. в связи с уменьшением дебиторской задолженности практически в два раза (2012 г. — 69 805 тыс. руб.; 2013 г. — 39 681 тыс. руб.). Коэффициент Савицкой отражает это отклонение (табл. 5). На него следует обратить внимание, поскольку это изменение является тревожным сигналом, так как происходит на фоне увеличения размеров краткосрочных и долгосрочных заемных средств в два раза. Эта модель оценки вероятности банкротства разработана с учетом специфических особенностей российского сельского хозяйства.

Таким образом, оценка вероятности банкротства сельскохозяйственных предприятий Вольского района Саратовской области показала, что экономическая ситуация является стабильной, развивающейся и привлекательной для инвесторов. Однако не стоит полностью полагаться на полученные значения этих моделей. Для опытных руководителей, экономистов, менеджеров банкротство не бывает неожиданным явлением, поскольку они регулярно отслеживают финансовое состояние фирмы, района и отрасли, используя для этого различные методы и подходы.

Зарубежные и отечественные методики оценки вероятности банкротства являются лишь вспомогательными средствами анализа. Ключевую роль играет финансовый анализ, основной целью которого является получение объективной оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности организаций. Также существуют признаки, по которым можно судить об ухудшении положения компании или района в целом. К ним можно отнести: неопытность руководителей и финансовой службы, высокую конкуренцию на рынке, нестабильную прибыль, низкие коэффициенты рентабельности и ликвидности, большой процент использования заемных средств. Наличие этих признаков служит основанием для поднятия тревоги и большой вероятности банкротства в ближайшем будущем.

Диагностика вероятности банкротства важна и необходима для руководителя любой компании, поскольку она позволит избежать многих трудностей в ведении бизнеса. Не менее важным является поддержание вероятности банкротства на низком уровне для привлечения инвесторов, кредиторов и прочих контрагентов. Однако для предприятий отрасли сельского хозяйства это сложно, так как помимо основных факторов на их деятельность оказывают влияние природно-климатические условия, предсказать влияние которых невозможно. Именно поэтому руководству сельскохозяйственных компаний необходимо постоянно контролировать финансовую ситуацию, используя для этого все возможные варианты и адаптируя их под свои условия хозяйствования.

ПРИМЕЧАНИЯ

¹ См.: Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 2007. С. 38.

² См.: Altman, Edward I., Hotchkiss E. Corporate Financial Distress and Bankruptcy: Predict and Avoid Bankruptcy, Analyze and Invest in Distressed Debt // John Wiley and Sons, 1993, 384 p.; Анализ финансового состояния предприятия. URL: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/ bankrot_tafler/13-1-0-37 (дата обращения: 09.12.2014); Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: Нов. знание, 2002. С. 675—583.

³ См.: Зайцева О.П. Антикризисный менеджмент в российской форме // Сибир. финансовая шк. 1998. № 11—12. С. 101.

⁴ Формы отчетности о финансово-экономическом состоянии товаропроизводителей АПК Вольского района 2008—2013 гг.

⁵ См.: Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. С. 600—683.

V. A. Shibaikin, E. I. Nelga. Assessment of Probability of Bankruptcy of Agricultural Enterprises

The paper is devoted to one of the pressing problems facing agriculture — bankruptcy and methods of economic analysis, preventing it. The authors propose a definition of the concept of "bankruptcy" and substantiate necessity of evaluation and analysis of bankruptcy when making management decisions. Joint use of the methods invented by Russian and foreign economists (E. Altman, R. Taffler, G. V. Savitskaya) is proposed, so as to make more accurate conclusions about the probability of bankruptcy of organizations on the basis of the data from several indexes.

The paper is based on the analysis of financial indicators of enterprises and on calculation of probability of bankruptcy. The financial statements of agricultural enterprises in the Volsk District of the Saratov Region for the period of 2007—2012 make up the data base of the analysis. Basing on the results of the analysis, it is concluded that when comparing the obtained indexes with the critical values of the calculation methods by Altman, Taffler and Savitskaya, probability of bankruptcy of agricultural enterprises in the Volsk District of the Saratov Region is negligible. Despite all the advantages of the methods used, the assessments of probability of bankruptcy are only auxiliary means of analysis financial analysis plays the key role. Its main purpose is to obtain an objective assessment of solvency, financial stability, business and investment activity, effectiveness of activities of an organization.

Поступила 18.09.2014.