И. Н. Крутова. Факторы, влияющие на использование проектного финансирования в АПК региона

И. Н. КРУТОВА

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРОЕКТНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ В АПК РЕГИОНА

КРУТОВА Ирина Николаевна, доцент кафедры финансов и кредита Мордовского государственного университета, кандидат экономических наук.

Ключевые слова: проектное финансирование; финансово-кредитные институты; банковский кредит; инвестиционный потенциал; рейтинг; инвестиционная привлекательность региона; ресурсный потенциал; объективные факторы; субъективные факторы; институциональные факторы; конъюнктурные факторы

Key words: project financing; financial and crediting institutions; bank credit; investment potential; rating; investment attractiveness of the region; resource potential; objective factors; subjective factors; institutional factors; conjunctive factors

В ходе реализации проектного финансирования в агробизнесе встает проблема взаимодействия реального и финансового секторов экономи ки. В связи с тем, что в России в настоящее время специализированные финансово-кредитные институты недостаточно развиты, данное взаимодей ствие не осуществляется на должном уровне, а осуществляется в основном через банки посредством кредитования. Банковский кредит является дорогостоя щим и краткосрочным источником привлечения средств со сложной проце дурой его получения. В современных условиях банковской систе мы, кризиса ликвидности 2007 г. и глобального финансового кризиса 2008 г. получить долгосрочный кредит предприятиям АПК сложно. В то же время первостепенную роль в процессе принятия решения о выдачи аграрного кре дита играют инвестиционный климат и инвестиционный потенциал региона.

Определяя категорию инвестиционного потенциала, следует отметить, что применительно к АПК он представляет собой прежде всего ресурсный и производственный потенциал. Составляющие инвестиционного потенциала АПК Республики Мордовия выходят за рамки только ресурсного и производственного потенциалов в узком смысле, охватывая инфраструктурный, финансо вый, инновационный и другие виды инвестиционного потенциала. Наш под ход отражает методику определения инвестиционного потенциала консалтингового агентства «РА-Эксперт», ежегодно оценивающего инвестицион ную привлекательность регионов РФ уже более 10 лет. Кроме того, в наших исследованиях мы учитывали рейтинг субъектов РФ по эффективности сельскохозяйственного производства, разработанный отделом рыночного механизма Всероссийского научно-иссле довательского института экономики сельского хозяйства Российской сельскохозяйственной академии.

Ресурсный потенциал представляет собой совокупность органически взаимосвязанных природных, трудовых ре сурсов и материальных средств, которые в процессе взаимодействия способ ны производить продукцию. В то же время любое увеличение ресурса ведет к росту ресурсного, а не производственного потенциала. Производственная способность ресурсов есть признак ресурсного потенциала.

Кроме того, нельзя не отметить высокую степень зависимости ре сурсного потенциала региона и инвестиционной активности. Эта взаимосвязь яр ко выражена. В качестве примера можно привести высокую инвестици онную привлекательность АПК черноземных областей России и низкую ин вестиционную привлекательность АПК северных районов, зон рискованного земледелия. Мордовия обладает невысоким инвестиционным потенциалом АПК, что обусловлено прежде всего небогатыми природно-климатическими ресурсами¹. По данным консалтингового агентства «РА-Эксперт», в 2007 г. в рейтин ге инвестиционного потенциала Мордовия заняла 65-е место, причем имела место отрицательная динамика по пяти пунктам по сравнению с 1997 г. По степени риска регион занял 21-е место, переместившись с 22-го места в 1997 г.² В целом инвестиционная привлекательность республики характеризует ся незначительным инвестиционным потенциалом на фоне умеренного рис ка. В итоге республика занимает в рейтинге инвестиционного климата 65-е место.

Первой составляющей инвестиционного потенциала республики яв ляется природно-ресурсный потенциал, относящийся к объективным материальным ресурсам АПК. К нему относятся земель ные и водные, а также климатические ресурсы. Предприятия и регионы, имею щие плодородные почвы, находятся в лучшем положении, чем те, которые их не имеют. Земля является важнейшим источником националь ного богатства. В отличие от других средств производства, изнашивающихся по мере использования, земля при правильном к ней отно шении может повышать свои ресурсные качества. Республика обладает невысоким совокупным природно-ре-сурсным по тенциалом. В то же вре мя регион отличается выгодным географическим положением, агроклимати ческие ресурсы позволяют возделывать различные сельскохозяйственные культуры и развивать животноводство, что является важным фактором ста новления конкурентоспособности продовольственного рынка Мордовии.

Сельскохозяйственная отрасль является в республике традиционной. Климатические условия и наличие необходимой транспортной инфраструк туры (сеть автомобильных и железнодорожных магистралей), предприятий по переработке сельскохозяйственной продукции, позволяют с достаточной эффективностью вести сельскохозяйственные работы. Вы-равненность, размер и расположение пахотных земель позволяют отнести посевные площади республики к 3-й группе (из 8-ми). Это говорит о высоком качестве пахотных земель и возможности достаточно эффективно вести их обработку, в том числе и для производства кормовых культур.

Общая земельная площадь республики составляет 2 612,8 тыс. га. Сельскохозяйственные угодья средних предприятий занима ют 814,2 тыс. га. Это составляет 57,1 % от уровня 1997 г. Посевная площадь составила 604,7 тыс. га, из них 61,1 % — зерновые культуры, 2,0 % — технические культуры, 0,3 % — картофель и овощебахчевые культуры, 36,6 % — кормовые культуры. Посевная площадь в 1997—2007 гг. сократилась на 36,7 %³.

Производственный потенциал региона требует широкомасштабных финансовых вливаний и не соответствует средним показателям его развития, хотя и имеет положи тельную динамику. В Мордовии сельское хозяйство пред ставлено большим количеством хозяйств различных категорий. При этом зна чительным фактом является высокая динамика развития животноводческой отрасли за последние пять лет⁴. Тем не менее, в рейтинге Российской сельскохозяйственной академии (далее — Россельхозакадемия) аграрный сектор Рес публики Мордовия в 2007 г. занимал в хозяйствах всех категорий в расчете на одного занятого в сельском хозяйстве лишь 44-е место по такому базово му показателю, как валовая продукция сельского хозяйства. Этот показа тель характеризует уровень производства в сельском хозяйстве, формирую щийся на основе использования его важнейших факторов: трудовых ресур сов и сельскохозяйственных угодий⁵.

Существенным препятствием дальнейшего развития животноводческой отрасли является высокий уровень износа основных средств и недостаточная производительность поголовья животных, что не позволяет полностью удовлетворять потребности мясоперерабатывающей отрасли республики в сырье.

Несмотря на рост инвестиций в АПК в рамках различных го сударственных проектов, в том числе приоритетного национального проек та «Развитие АПК», низкий уровень эффективности инвестиций и высокая в них потребность, неудовлетворенная на протяжении 17 лет, привели к образованию в аграрном секторе значительных объемов физически и морально изношенного основного капитала. В то же время основополагающим факто ром аграрного производства является уровень развития средств производства. В процессе кругооборота производственные фонды активно участвуют в создании нового продукта и переносят на него свою стоимость. Замедление их оборота негативно влияет на ритмичность производства, сни жая эффективность аграрного производства.

Балансовая стоимость основных фондов крупных и средних сельскохо зяйственных организаций на 1 января 2008 г. составила 13 167 млн руб. (10,0 % всех основных фондов крупных и средних организаций региона), остаточная стоимость — 9 669 млн руб. (16,0 %). Степень износа составила 26,6 % (в целом по республике этот показатель выше на 27,4 %), коэффициент обновления — 21,8 % (в целом по республике этот показатель ниже на 12,5 %), коэффициент выбытия — 1,6 %⁶.

Ввод зданий сельскохозяйственного назначения характеризуется положительной динамикой. Общий строительный объем зданий сельскохозяйственного назначения — 277 090 куб. м. Ввод общей площади зданий сельскохозяйственного назначения составил 64 891 кв. м. В то же время увеличился ввод в действие производствен ных мощностей. В регионе было введено помещений для крупного рогатого скота на 2 770 ско-томест, для свиней — на 2 830, птицы — на 177 500; было осушено 100 га земель, проведено культуротехниче ских работ на сельскохозяйственных угодьях, не требующих осушения на 1 930 га. Впервые за 10 лет было введено в действие сенохранилище мощно стью 1 500 т, силосные и сенажные сооружения — на 18 390 тыс. куб. м, зерно-семенохранилище — на 500 т единовременного хранения⁷.

Согласно рейтингу Россельхозакадемии, Мордовия занимает 49-е место по показателю «отношение выручки от продажи товаров, продук ции, работ и услуг к стоимости основных средств». По этому показателю можно судить о низкой эффективности использования основных средств⁸. Основные фонды в аграрном секторе республики характеризуются недозагруженностью. В то же время, несмотря на низкий уровень использо вания производственных мощностей, их не-дозагруженная часть не может рассматриваться в качестве резервной из-за несоответствия структуре спроса, недостаточно эффективного использования ресурсов. Содержание на балансе организации больших объемов незагруженных, морально и физически изно шенных производственных мощностей, не обеспеченных спросом, тяжелым бременем ложится на финансы сельскохозяйственных производителей и яв ляется постоянно действующим фактором, инициирующим спад производства.

Положительное воздействие на развитие аграрного сектора оказал национальный проект «Развитие АПК», реализуемый в контексте государственно-частных партнерств, т. е. одного из видов проектного финансирования. По итогам его реализации существенно выросло производство мяса. Однако рост производства молока составил 0,2 %. Производство яиц во всех категориях хозяйств увеличилось в 4,3 раза.

Финансовый потенциал региона также падает (с 61-го места в 1997 г. до 65-го места в 2007 г.). Прибыль сельскохозяйственных организаций до налогообло жения в 2007 г. составила 1 057,2 млн руб., сумма налогов, перечисленных в бюджеты различных уровней, в 2006 г. составила 247 341 тыс. руб.⁹ В то же время в соответствии с рейтингом Россельхозакадемии Мордо вия занимает 35-е место по показателю «рентабельность сельскохозяйствен ных организаций по всей деятельности и доля прибыльных хозяйств в общем числе сельскохозяйственных организаций» и 28-е место по показателю «коэф фициент относительной финансовой устойчивости». Это позволяет оценить финансовое состояние сельского хозяйства республики как выше среднего по России.

Оживление ситуации за последние 8 лет в экономике, рост доходов на селения оказали позитивное воздействие на развитие потребительского рын ка. Большинство предприятий пищевой и перерабатывающей промышленно сти в процессе формирования предложения на рынке реализуют маркетинговый подход. Широкое применение находит стратегия дифференциации товара, активно внедряются новые технологии, позволяющие более полно удовлетворять потребности покупателей, предлагаются различные новинки в рамках ассортиментных групп или целые группы новых товаров¹⁰. Однако в настоящее время товарная насыщенность, в том числе и за счет импортной продукции, носит устойчивый характер и превышает платежеспособный спрос населения на важнейшие продукты питания и товары народного потребления. Результатом стало ухудшение потребительского рейтинга агентства «РА-Эксперт» республики (переход с 64-го места в 1997 г. на 69-е место в 2007 г.). Об этом свидетельствует и 14-е место по показателю «отношение среднемесячной заработной платы в сельскохозяйственных организациях к среднемесячной заработной плате в среднем по экономике субъекта РФ» в рейтинге Россельхозакадемии. В данном случае этот показатель характеризует не высокую социальную эффективность сельского хозяйства, а неудовлетворительное положение всех трудящихся в регионе.

Другим объективным, материальным фактором инвестиционного по тенциала является трудовой потенциал, который служит источником созда ния новой стоимости, движущей силой производства и посредником, объединяющим все ресурсы воедино. Хозяйства, обеспеченные трудовыми ресурсами, могут проводить необходимые работы в срок и качественно. Зна чение трудовых ресурсов состоит в том, что с их помощью осуществляется процесс производства, приводятся в действие другие составляющие инвестиционного потенциала. Среднегодовая численность занят ых в сельском хозяйстве республики находится на уровне 76,0 тыс. чел., что составляет 19,2 % от общего числа занятых в экономике региона¹¹.

Инновационный потенциал Мордовии имеет тенденцию к отрицательному росту (–31 пункт)¹². В современном агро-производстве Мордовии появились сельскохозяйственные организации, способные осуще ствлять финансовые и ресурсные вложения в освоение инноваций. Там действует рыночный механизм отбора наиболее эффективных управленческих и технологических новшеств. Это свидетельствует о том, что в сельскохозяйственном производстве Мор довии сформировались основы рыночной инновационной системы. Однако степень распространения новшеств остается низкой. Для поддер жания устойчивости и конкурентоспособности предприятий сельского хозяйства республики на аграрных рынках необходимо широкое внедрение управленческих и технологических инноваций, что определяет важность теоретико-методических исследований инновационного развития сельскохозяй ственных предприятий, обоснования методики информационного обеспечения управления изменениями и нововведениями¹³. В то же время числен ность исследователей в области сельскохозяйственных наук сокращается, она в сотни раз меньше, чем в технической.

Активные меры государственной поддержки аграрного сектора дают свои положительные результаты. АПК Мордовии является одним из основных элементов, образующих производственный потенциал региона, а его основные показатели в последние годы имеют положительную динамику. Этот эф фект достигнут прежде всего усилиями, предпринятыми в рамках инвести ций национального проекта «Развитие АПК», других федеральных и региональных программ, направленных на развитие аграрного сектора. Государственной задачей является закрепление положительной тенденции и дальнейшее развитие отрасли в рамках государ ственно-частных партнерств.

Благоприятный потенциал предприятия АПК формируется и за счет на ведения порядка в финансах, производстве и менеджменте, повышении каче ства проектов и проектных предложений, разработке экономически обосно ванного комплекса мер по снижению рисков инвесторов. Если проектное предложение не содержит полноценного анализа рисков и не предусматрива ет мер по защите инвесторов, то оно будет отвергнуто при его рассмотрении. Даже если его примут, инвестор в первую очередь позаботится о своих ин тересах, что приведет к росту рисков для предприятия¹⁴.

Кроме вышеперечисленных, к факторам, влияющим на развитие проектного финансирования, относятся субъективные, связанные со специ фикой самого проектного финансирования и особенностями его становления на современном этапе. По данным опроса руководителей 23 тыс. проектов, прове денного Standish Group в 1998 г., только 26 % от общего числа проектов оказа лись успешными, в то время как при выполнении 46 % проектов возникали различные проблемы, связанные с отставаниями от плановых сроков и пре вышениями бюджета. При этом 28 % проектов завершились полным прова лом¹⁵. Так, к факторам, сдерживающим развитие проектного фи нансирования в РФ, относятся непрофессиональное отношение к проекту на прединвести ционной стадии, ограниченность собственных долгосрочных источников фи нансирования проектов, недостаточное развитие технологий реализации сделок по проектному финансированию, высокий уровень проектных рисков и недостаточно развитая система управления рисками, сосредоточение проектов в отраслях, вложения в развитие которых сулит сверхприбыли своим инвесторам¹⁶.

Таким образом, факторы, влияющие на развитие проектного финансирования, на наш взгляд, можно разделить на объектив ные, субъективные, институциональные и конъюнктурные. К объективным факторам относятся инвестиционные потенциал, риск и климат в регионе. Причем инвести ционный климат является дуалистической категорией развития региона по отношению к проектному финансированию. С одной стороны, от качества инвестиционного климата зависит кредитная привлекательность территории, с другой — адекватные объемы проектного финансирования на территории региона благоприятно влияют на инвестиционный климат территории.

Субъективные факторы по своей природе связан ы со спецификой начального этапа становления проектного финансирова ния в РФ. Причем одним из важнейших факторов, влияющих на развитие проектного финансирования предприятий АПК, мы выделяем уровень государственной поддержки сельскохозяйственных от раслей, определяемого, в частности, в методике Организации экономического развития и сотрудничества. Этот фактор обуслов лен специфическими рисками аграрного сектора и его социально значимым характером, а также спецификой функционирования различных отраслей сель ского хозяйства в рыночной экономике.

Институциональные факторы представляют законодательную среду функционирования проекта, наличие юридических и адми нистративно-правовых предпосылок реализации проекта, заинтересован ность органов государственной власти всех уровней в успешном осуществле нии проекта. Причем заинтересованность федеральных органов государ ственной власти заключается в правовом регулировании проектного финансирования, создании адекватной законодательной основы функционирования механизмов проектного финансирования. В то же время региональные органы государственной власти в большей степени являются ответствен ными за адекватные механизмы гарантийного обеспечения проектного финансирования.

Конъюнктурные факторы — это макроэкономиче ская ситуация в мире, стране, регионе, если учитывать глобальный характер проектного финансирования и транснациональную специфику источников проектного финансирования. Вторичным конъюнктурным фактором является состояние банковской сферы в регионе. Эти факторы являются вторичными, потому что зависят от основного конъюнктурного фактора — мировой макроэкономической ситуации.

ПРИМЕЧАНИЯ

¹ См.: Составляющие рейтинга инвестиционного потенциала Республики Мордовия. URL: http://raexpert.ru/database/regions/mordov/?dyn=1 (дата обращения: 15.02.2009).

² Там же.

³ См.: Мордовия: стат. ежегодник. Саранск: Мордовиястат, 2008. 432 с.

⁴  См.: Рейтинги «Клуб „Сахарная свекла—100”» и «Клуб „Говяди-на—100”» за 2005—2007 годы // Эко номика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2009. ¹ 3. С. 39—42; Рейтинги «Клуб „Говядина—100”» и «Клуб „Сахарная свекла—100”» за 2004—2006 гг. // Эко номика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2008. ¹ 10. С. 40—43; Рейтинги «Клуб „Свинина—100”» и «Клуб „Овощи—100”» за 2004—2006 гг. // Экономика сельско хозяйственных и перерабатывающих предприятий. 2008. ¹ 11. С. 47—50.

⁵ См.: Серков А. Виноградова В., Чекалин В. Рейтинг субъектов Российской Федерации по эф фективности сельскохозяйственного производства // АПК: экономика, управление. 2009. ¹ 1. С. 64—73.

⁶ См.: Мордовия: стат. ежегодник ...

⁷ Там же. С. 67.

⁸ См.: Серков А., Виноградова В., Чекалин В. Рейтинг субъектов Российской Федерации ...

⁹ См.: Мордовия: стат. ежегодник ...

¹⁰ См.: Стуканова И. Маркетинговый подход к формированию регионального рынка продоволь ствия // АПК: экономика, управление. 2009. ¹ 2. С. 67.

¹¹  См.: Рейтинг инвестиционного потенциала регионов России в 2005— 2006 гг. URL: http//www.expert.ru (дата обращения: 16.02.2009).

¹² Там же.

¹³ См.: Бортникова И. Информационная модель освоения инноваций // Экономика сельского хо зяйства России. 2008. ¹ 10. С. 45—47.

¹⁴ См.: Сырбу А.Н., Немировская Е.А. Стратегия формирования инвестиционного потенциала для расширения и мо дернизации производственных мощностей предприятий путем проектного финансирования // Экономический анализ: теория и практика. 2004. ¹ 12. С. 42—44.

¹⁵ См.: Каппелс Т.М. Финансово-ориентированное управление проектами / пер. с англ. А.Л. Раскин. М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. С. 4.

¹⁶ См.: Ахметов Р.Р. О перспективах проектного финансирования в России // Финансы и кредит. 2008. ¹ 38. С 59—62.

Поступила 02.04.09.